股市大跌,房价会跌吗?

时间:2018年07月03日 14:06:00 浏览:

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2018年07月03日 14:06:00

从5月22日至今,股市大跌近13.25%,逼近2016年股灾的2638点,很多股民一夜之间财富蒸发。

这一波的股市和2016年1月份那次股灾有几分相似:

1、都是受美股拖累,2016年1月份前后美股大跌超过5%;

2、股灾扩容,2015年底开始IPO发行节奏明显加快,而本次猛兽脚企业的回归也引发了扩容的担忧;

3、人民币贬值,2016年人民币贬值引发的资金流出是导致A股下跌的重要因素之一,而这次人民币同样进入了下跌通道。

按照周一股市的运行态势,A股的底部似乎没有明朗化,经历过2015年那次股灾后,股票在咱们居民配置当中的比重已经下降,对股市下跌的容忍度在提高,但现在大家非常关心的是:股市下跌,楼市会怎么样?

股市楼市是咱们最重要的投资资产,一般来说,货币超发资金会涌入股市楼市从而导致资产价格的大涨。但是通过观察历史走势发现,2005年至今,股市和楼市走势并不是完全同步。我们可以分为两个阶段:

1、2005年-2014年,股市大跌是同涨同跌,2005年-2007年股市楼市大涨,2008年股楼双杀,2009年-2012年股市楼市大涨,此后在2015年之前则是同步下跌;

2、2015年股市楼市出现明显背离,2015年出现了股市牛、2016年出现了一二线楼市牛、2017年出现了三四线楼市牛。

这些现象看起来复杂,但是有一个因素贯穿始终,那就是资金,钱多了会涨,反之会跌,这是最简单、最有效的经济学分析,这些年股市楼市的涨涨跌跌其实都是资金腾挪的结果。

如下图,我们可以把整个投资市场比作为一个连通器,A、B、C等是三个细分的市场,A是股市、B是楼市、C是实体经济、D是汇市,资金是水。

如果进水管的水多了,A、B、C自然会上涨。2005年到2012年,中国的广义货币增速保持20%的速度增长,而同期GDP多数也保持在两位数增长。那个时候进水管进来的水量主要是被C管吸纳,结果就是促进了实体经济的繁荣,这时间段里,股市楼市保持同步原因有二:

1、这几年新增的货币主要是被实体经济吸纳,股市楼市并非完全充当资金的蓄水池;

2、股市在这时段内主要是受业绩以及市场情绪的驱动,而楼市在这时段内主要受人口以及资金的驱动。

所以正是因为楼市股市价格波动当中单一的因素(资金)不起决定性作用,其结果就是两者价格(楼市股市)不发生明显对立。

但2012-2014年(两年的过渡阶段)后就不同,那个时候央行印出的货币已经越来越不能被实体经济消化、产能过剩,经济钝化。在那个阶段我们可以发现,虽然广义货币增速保持在两位数以上,但同期GDP增速只有个位数,两者相减就是货币超发。

在实体经济不能有效吸纳的情况下,货币超发的资金转向股市楼市等资产,这也就是我们说的脱实向虚?;醣页⒑笳咧赶蚰睦?,哪里的资产价格就会上涨。

2015年股市的上涨来源于鼓励加杠杆,主是要融资融券+场外融资;2016年三四线楼市上涨主要是鼓励居民进城买房;2017年三四线楼市上涨主要原因是棚改及其过程中的货币化安置。

白小姐矜持点 www.9ny7y.cn 那么2018年股市大幅下跌后会轮到哪里?

我们必须要注意到一个事实,那就是2017年以后中国的货币供应增速确实是在下降,在2017年之前中国广义货币增速是在两位数以上,而到了2017年中旬开始则是降到了个位数,这告诉我们上面连通器水量增速下降了,那么在增量有限的情况下,资产价格的上涨将更多地依赖场内资金的博弈,资金在连通器A、B、C、D等的流通进程对资产价格的影响将会更加明显。

近期监管传出声音,三四线棚改的政策将会被收紧,这预示着自2017年以来由棚改驱动的三四线城市房价上涨接近尾声,叠加上股市以及实体经济不景气的情况下,场内资金的流向将会更多指向一二线城市。原因有很多:

1、中国的城市化进程没有走完,人口将继续延着“农村-小城市-大城市-特大城市”的方向流动。

2、2018年的经济形势非常复杂,外有贸易战,内有投资下滑及去杠杆、环保压力,这个时段楼市的重要性正在上升。

3、近期监管层对货币政策的表述已发生了微妙的变化,日前央行货币政策委员会强调:保持流动性合理充裕,而之前的表述是保持流动性合理稳定。所以我们看到了央行今年的三次降准。

炒房客对政策的变化向来敏感,所以我们看到6月28日住建部在官网上宣布:2018年7月初至12月底,七部委联合开展治理房地产市场乱象专项行动,其中北京、上海等30个城市将先行展开行动。

主要用意就是在股市以及三四线楼市降温后,防止大家一致地买一二线城市的房子,导致2016年房价暴涨的局面重演。

总之,股市下跌,对楼市多多少少都是利好。

作者已持有文中所涉及的股票或其他投资组合。

本文仅代表撰稿人个人观点,不代表摩尔金融平台。

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